j9game 海目星的前世今生: 营收行业第三但净利润垫底, 钞票欠债率82.78%高于行业平均, 毛利率20.64%低于同类9.16个百分点

海目星建设于2008年4月3日，于2020年9月9日在上海证券往来所上市，注册地址和办公地址均为广东省深圳市。公司是激光及自动化拓荒界限的杰出人物，中枢业务涵盖蹧跶电子、能源电板等行业的拓荒研发、分娩与销售，具备本事逾越上风。

海目星主营业务为蹧跶电子、能源电板、钣金加工等行业激光及自动化拓荒的研发、设想、分娩及销售，所属申万行业为机械拓荒-自动化拓荒-激光拓荒，触及比亚迪倡导、深圳特区、融资融券等倡导板块。

磋磨事迹：营收行业第三，净利润第十

2025年海目星营业收入42.17亿元，行业排行3/10，行业第别称富家激光187.59亿元，第二名华工科技143.55亿元，行业平均数49.84亿元，行业中位数26.68亿元。主营业务组成中，锂电激光及自动化拓荒25.83亿元占比61.26%，蹧跶类电子激光及自动化拓荒8.61亿元占比20.43%，钣金激光及自动化拓荒3.96亿元占比9.39%，光伏激光及自动化拓荒3.14亿元占比7.46%，其他行业5155.48万元占比1.22%，其他(补充)1041.05万元占比0.25%。2025年净利润-9.09亿元，行业排行10/10，行业第别称华工科技14.54亿元，第二名富家激光13.18亿元，行业平均数2.24亿元，行业中位数1.04亿元。

钞票欠债率高于同行平均，博亚体育中国官方网站入口毛利率低于同行平均

偿债智力方面，2025年海目星钞票欠债率为82.78%，昨年同期为72.02%，高于行业平均47.16%，标明公司偿债压力较大。从盈利智力看，2025年毛利率为20.64%，昨年同期为21.27%，低于行业平均29.80%，表露公司盈利智力有待进步。

董事长赵盛宇薪酬175.45万元，同比减少8.19万元

公司骨子端正东谈主、董事长兼总司理为赵盛宇。赵盛宇先生1972年降生，博士，中国国籍，无境外恒久居留权。他是中国科学本事部“革命东谈主才鞭策野心”科技革命创业东谈主才等多项荣誉取得者，现任公司董事长兼总司理。其2025年薪酬为175.45万，九游会2024年为183.64万，同比减少8.19万元。

A股股东户数较上期增多2.68%

截止2025年12月31日，海目星A股股东户数为1.72万，较上期增多2.68%；户均执有通顺A股数目为1.44万，较上期减少2.61%。截止2026年3月31日，海目星十大通顺股东中，香港中央结算有限公司位居第六大通顺股东，执股226.35万股，比拟上期减少100.10万股。南边中证1000ETF（512100）退出十大通顺股东之列。

浙商证券指出，2025Q4海目星扭亏为盈，瞻望2025-2027年公司归母净利润分离约-8.8、4.1、7.4亿元，2026年扭亏为盈，2027年同比增长81%，2026-2027对应PE35、20X，保管“买入”评级。业务亮点：1.锂电界限，算作业内首家同期布局“氧化物+锂金属负极”与“硫化物+硅碳负极”双本事门路的企业，兑现向某各人逾越的新能源科技企业提供硫化物固态电板中试线要津拓荒出货；2.蹧跶电子界限，完成超宽及智能卷料接带机托福，并执续鞭策BST空间光系统研发考证，同期拓展汽车电子、通讯等行业；3.光伏界限，自研TOPCon后头激光减薄拓荒获批量订单，BC电板大光斑激光开膜拓荒量产托福；4.新兴界限，拓展激光塑料焊合、3D打印等新业务。国外业务拓展凯旋，2025年上半年新签国外订单（含托福地在国外）18.88亿元，同比激增192.5%。

国泰海通证券指出，瞻望公司2025-2027年收入分离为43.72/60.12/74.82亿元，参考可比公司6.12倍PS估值，同期基于严慎性原则，赐与公司2025年5倍PS，宗旨价至88.22元，增执评级。业务亮点：1.光伏界限，与头部光伏电板组件厂真切研发钙钛矿叠层电板，后续联系电板有望用于低轨卫星及天际算力发电；2.固态电板界限，是全行业首家同期进行“氧化物电解质+锂金属负极”与“硫化物电解质+硅碳负极”双本事门路布局的拓荒公司，且是全行业首家固态电板拓荒兑现营业量产订单签约的公司；3.其他界限，在HDI和PCB界限的激光钻孔拓荒已取得相应订单，明天有望受益于AI算力行业发展。

图：海目星营收及增速

图：海目星净利润及增速j9game